Ein beliebtes Marktsprichwort rät dazu, Gerüchte zu kaufen und Nachrichten zu verkaufen. Viele der Debatten im Vorfeld Bitcoin Bei der Spot-ETF-Genehmigung ging es vor allem um die Frage, ob sich die letztendliche Genehmigung als ein Verkaufsereignis erweisen wird. Mit dem Absturz von Bitcoin auf unter 40 US-Dollar nach einem kurzen Höhepunkt, als er 50 US-Dollar erreichte, ist die ETF-Rallye eindeutig ins Stocken geraten. Zumindest kurzfristig erwies sich die ETF-Zulassung als Verkaufsschlager.
Einige der zugrunde liegenden Faktoren für diesen Rückgang sind einfache Gewinnmitnahmen nach einem starken Anstieg seit Oktober. Die Umwandlung des Grayscale GBTC-Fonds in einen ETF ermöglichte auch die Abhebung erheblicher Beträge zuvor gesperrter Gelder. Der FTX-Anteil hat beispielsweise Bitcoins im Wert von etwa 1 Milliarde US-Dollar verkauft, die in GBTC lagen. Andere Gründe für den Rückgang könnten tiefer liegen. Das Bank Term Funding Program (BTFP) der Federal Reserve, ein Liquiditätsprogramm für Banken, das nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank im März 2023 eingeführt wurde, um Bankenstürme zu stoppen, läuft am 11. März aus. Ob die Anlage erneuert wird, ist unklar. Unterdessen begann die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen zu steigen und nicht zu sinken, was darauf hindeutet, dass die Inflationserwartungen steigen und nicht sinken. Dies könnte Zinssenkungen verzögern, die die Märkte für März dieses Jahres erwartet hatten.
Diese Bedenken bestanden auch vor der ETF-Genehmigung. Aber die Stimmung bestimmt die Märkte. Die Aufregung über die ETF-Einführung sowie die größere USD-Liquidität und die Erwartung von Zinssenkungen überdeckten die makroökonomische Nervosität. Huthi-Rebellen im Jemen blockierten das Rote Meer und Zweifel an Zinssätzen und Liquidität brachten die Marktteilnehmer auf den Boden der Tatsachen zurück. Wir spüren jetzt den Kater.
Das ist kein Grund zur Panik. Für Händler ist es einfach an der Zeit, ihre Positionen zu überprüfen und sich für die kommenden Dinge neu zu positionieren. Erfahrene Leser dieses Newsletters und jeder Marktteilnehmer wissen, dass sich die Stimmung schnell ändert. Viele der Gründe für die Aufregung auf den Kryptomärkten sind genauso stark wie vor zwei Wochen. Der jüngste Anstieg erfolgte mit sehr geringer Beachtung durch den Mainstream-Einzelhandel. Die Bitcoin-Halbierung rückt näher.
Zu Beginn des Jahres 2020 gab es eine ähnliche Situation. Die Mini-Rallye von 2019 war verblasst, dann kam der COVID Black Swan. Was im März 2020 wie das Ende der Welt schien, entwickelte sich zu einem der stärksten Bullenmärkte der letzten Zeit. Die Stimmung kann sich schnell ändern und zumindest können wir uns auf weitere ETF-Gerüchte freuen.